Tandis que Léon Trotski obtient le droit de s'installer en France, à Cassis, à condition de ne pas s'occuper de politique française, Sacha Alexandre (en réalité Stavisky), bien que couvert de dettes, mène grand train entre Paris, Deauville et le Sud de la France. Il est propriétaire du théâtre de l'Empire, possède un titre de presse et une bijouterie, a des amis hauts placés au gouvernement du Cartel des Gauches, dans la police, et dans la sphère financière. L'inspecteur principal Bonny tente de stopper ce gentleman-escroc.