Paris, à la fin des années 20. Denis Baudu, orpheline, arrive chez son oncle. Celui-ci est le propriétaire d'un petit commerce, « Au Vieil Elbeuf », qui ne peut pas rivaliser avec le grand magasin voisin, le très moderne « Au bonheur des dames ». Octave Mouret, le directeur d'« Au bonheur des dames », engage Denise comme mannequin. Il souhaite faire disparaitre « Au Vieil Elbeuf » et utilise l'argent de son ami le baron Hartmann pour ruiner M. Baudu.